创业板疯牛行情隐忧难掩

创业板疯牛行情隐忧难掩

近日，创业板指持续走升并创出历史新高，所有创业板公司也都公布上半年业绩报告。记者研究发现，年初至今创业板指大幅上涨，但并无坚实业绩支撑，创业板个股投机炒作迹象明显，未来高成长性被严重透支。　　指数疯狂业绩平平　　目前，全部355家创业板公司已公布了上半年成绩。半年报显示，355家公司合计实现营业收入1020.6亿元，同比增长20.45%。　　但快速增长的收入背后却是缓慢增长的利润。数据显示，上半年创业板公司实现净利润120.9亿元，同比增长1.25%。与去年同期相比，创业板公司半年净利润增长不足2亿元，与2011年同期几乎持平。　　细分之下，一直被市场视作高成长性代表的各家创业板公司表现也良莠不齐，上半年创业板企业业绩增长的占比不过51%，亏损企业约占7%，另有42%负增长。　　然而与上半年创业板公司并不出色的业绩相比，二级市场上创业板指数和个股的表现却异常疯狂。　　自2012年12月4日585.44点历史最低点启动以来，创业板指累计升幅高达114%。上周，创业板指再创新高，最高上涨至1253点，从年初705点起步，创业板指至今已经累计上涨近七成。　　从个股表现看，许多缺少业绩支撑的创业板个股炒作迹象明显，一些个股仅仅因为一二个热门概念就被反复炒作。　　年报显示，上半年23家亏损的公司中，有12家公司亏损额超1000万元，其中不乏金融电商、北斗导航、4G等市场热炒概念公司。仅仅因为虚无缥缈的概念，这些公司在二级市场就被资金热捧。　　以今年牛股东方财富为例，目前该公司股价较去年12月低点上涨388.10%，但上半年亏损1672.58万元，同比下降139.26%。　　此外，近期备受市场关注的“创业板造假第一案”的万福生科上半年继续亏损且亏损面扩大，半年净亏近2000万元。　　高成长性严重透支　　创业板市场诞生以来一直被当作高成长性的代表。然而随着指数大幅上涨，创业板股票估值也不断走高，高估值风险也不断积聚，高成长性被严重透支。　　上半年创业板市场平均每股收益0.164元，每股净资产4.57元，目前板块平均股价18.60元，以此计算动态市盈率57倍，市净率4倍左右。相比目前主板10倍左右的估值，创业板明显偏高。　　中信证券分析师孔浩表示，创业板当前的静态估值在45倍以上，大多数创业板公司估值跟不上成长性。一些具有高成长性的创业板个股也被严重透支。目前应当对靠伪成长、讲故事和羊群效应支撑的二级市场保持谨慎。　　南方基金首席分析师杨德龙表示，去年很多人对创业板股票弃若敝屣，现在泡沫严重仍趋之若鹜，对创业板的集体疯狂已经严重不理性。　　中报显示，基金公司对创业板热情不减，部分股票型基金对创业板的持仓甚至高达60%。　　一位投资者表示，股市的整体市盈率通常在5倍~50倍之间来回波动；极端低迷的时候，市盈率为5倍左右；极端不理智时，股市整体市盈率会达到50倍左右。根据这个经验，目前沪市整体市盈率为9.07倍，属于较低水平，创业板市盈率52.95倍，处于泡沫顶峰阶段。　　股指跳水警示高位调整风险　　孔浩表示，创业板一直发烧需要跳水来冷静和退烧。而8月最后一个交易日创业板指大幅下跌也警示了高位调整的风险。　　8月30日，创业板指以大幅跳水的方式结束了8月份交易。当天下滑41.15点，跌幅3.36%；全周累计下跌2.84%，再次跌破1200点支撑。　　万隆证券分析师表示，连日来上海自贸区相关股受到市场青睐，吸引了不少资金，8月30日有50只非ST个股自贸区概念股涨停，而近期强势的创业板继续受到获利资金的抛压，资金流出迹象明显。　　中方信富分析认为，创业板创出新高后走势疲软。从资金面看，国债期货、沥青期货等投资产品即将上市，这将对场内资金产生分流，再加上9月又逢季末，资金紧张预期或将一定程度上困扰市场做多氛围。　　数据显示，9月份创业板将迎来成立以来单月解禁市值第二高峰，22家创业板公司合计解禁市值417亿元，届时将对创业板指数和估值再次构成压力。

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