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水泥上市公司失足商混剩宴-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:17:59 阅读: 来源:喷涂机厂家

水泥上市公司失足“商混剩宴”

过剩产能压顶,水泥大佬们不得不寻思其他出路,处于产业链中游、霸主未现的商业混凝土行业被不约而同地瞄上了。放眼A股水泥公司,不是已经搭上了“商混”的船,就是在去“商混”的路上,前者像冀东水泥、华新水泥等,后者如海螺水泥。殊不知,商混产能已渐显饱和。

过剩产能压顶,水泥大佬们不得不寻思其他出路,处于产业链中游、霸主未现的商业混凝土行业被不约而同地瞄上了。放眼A股水泥公司,不是已经搭上了“商混”的船,就是在去“商混”的路上,前者像冀东水泥、华新水泥等,后者如海螺水泥。殊不知,商混产能已渐显饱和。

商混“拖后腿” 海螺纠结

商混的发展主要有两条路径:一是背靠水泥企业的延伸;二是背靠建筑企业的延伸。在水泥企业的眼里,进军商混可以帮助消化水泥产能、延伸产业链,水泥企业玩商混也有一定的产业优势。因此近些年,冀东水泥、华润水泥、江西水泥等企业相继闯入商混领域开疆拓土。今年3月底,市场传来风声,龙头老大海螺水泥也按捺不住,首次提出适时进入商品混凝土市场。

不过据了解,在5月底的股东大会上,海螺水泥方面态度摇摆。据参加会议的股东透露,现场有人提问公司会否战略进入商混领域,高管回应“这是行业趋势,公司也一直在关注,但目前时机未到”。其由是,有同行进入混凝土业,但情况很差,利润覆盖不了坏账。主要原因是商混行业进入门槛低、应收款高,税收也是个问题。

公司高管甚至反问,“冀东水泥在北京收的混凝土公司,一年交的税超过当地所有混凝土企业缴税的总和,这说明什么?”

对此,冀东水泥证券部人士称,“冀东混凝土业务经营规模比较大,在北京有十几家搅拌站,大型企业缴税也比较正规,所以一家超过当地所有混凝土企业缴税总和,极有可能。”

根据上市公司年报,2012年有商品混凝土业务的水泥上市企业,虽然混凝土板块毛利率参差不齐,但多数要低于企业的综合毛利率。也就是说2012年混凝土成为企业毛利率的“拖后腿”板块“。

据悉,金隅股份、华新水泥、天山股份、塔牌集团2012年企业综合毛利率为24.01%、24.4%、21.78%和21.87%,商混业务的毛利率分别为15.19%、22.98%、11.6%及17.63%。

相比之下,仅宁夏建材和华润水泥”风景尚好“,当年商混毛利率分别高出综合毛利率19.56%、2.1%。其中华润水泥的毛利率还从2011年度的24%升至去年的26.2%。

行业乱象多 过剩袭来

采访中,有业内人士透露,”现在几乎所有水泥企业都将商混视为发展趋势,大的集团公司均在筹划。“中国建材在2012年半年报中已经明确延伸产业链,发展商品混凝土业务的思路。

然而令人担忧的是,水泥企业极有可能前脚尚在水泥产能过剩泥沼中挣扎,后脚又陷进商混行业。

而商混行业年度产量方面,让人意外的是,一说2012年全国商品混凝土产量为8.9亿立方米,同比增长11%;另一组数据则为,当年商混产量为16.63亿方,同比增长17%。”行业数据混乱,这也是我们的困扰所在。商混归口复杂,有建设、建材、铁路等,国家权威部门此前没有也很难统计产能,现在市面上的产能数据都是研究机构监测统计。行业内并不认可这些数据,也容易误导外来者。“一业内人士对《金证券》解释。

乱象不仅于此。混凝土行业的下游是建筑企业,议价能力较强,选择余地比较多,这直接导致交易价格低。并且,商混企业常常被要求先期垫资,应收账款比较高。行业内欠款按方来算,如果每立方米混凝土价格是300元,好的企业每方被欠90元,差的每方要到150-160元。 此外,商混业务运输半径小,各地基本都有自己的势力范围,这也让行业呈现”小而乱“的特点。

至于产能过剩问题,据了解,许多企业接到一个工程单,就在附近建一个混凝土搅拌站。工程结束了,搅拌站就无米下锅。行业内的产能闲置率达30%-40%。

中国建筑业协会混凝土分会权威人士也表示,”现在水泥企业都在扩张,但商混市场空间并不大,产能也饱和。目前搅拌站闲置率比较高,有的省份超过了50%。“

值得一提的是,随着水泥企业虎视眈眈、加速布局,下游的建筑企业自然卧榻之侧不容他人鼾睡,典型如西部建设。据悉,公司拟发行约1.52亿股购买中建商混,配套融资约5.95亿元。若交易顺利,在整合五家混凝土生产企业产能后,西部建设的混凝土产量有望突破2000万方,一举成为全国产量最大的商品混凝土生产企业。

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