微刺激释放积极财政信号

“微刺激”释放积极财政信号？

本月2日召开的国务院常务会议明确了几项措施，被解读为“微刺激”的稳增长政策。市场普遍认为，货币政策未来将有所松动，如出台调低存款准备金率等“重招”放水。但也有经济学家认为，积极的财政政策仍是首选。“微刺激”政策，是否预示着未来财政政策将转向“积极”？　　今年前两个月财政支出增幅远低于去年同期和今年预算案预测数。因此，一些经济学家认为，目前的财政政策名为“积极”，实则偏紧。

前两个月全国财政收入2.5万亿元，比去年同期增长11.1%，超过了今年预算案预计的8%增幅。　　然而，前两个月财政支出数额却显出“偏紧”现象。今年1、2月份，全国财政支出1.7万亿元，同比增长6%，这一增幅低于预算案中全年支出增长9.5%的估值。去年同期全国财政支出增幅则为15.7%。　　瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光近期撰文认为，当前财政虽然名为“积极”，实则偏紧，而前两月财政支出慢于往年是例证。　　他认为，当前通过政策与改革的双驱动应对经济下滑的格局已经形成，积极的财政政策应为首选。未来加大财政支出力度并且盘活财政存量资金大有可为，积极财政应尽快体现。　　今年政府支出会高于去年，新建6600公里铁路将较去年多1000公里。今年的中央政府预算也提出4576亿元用于保障房、铁路、节能、水利以及农业等领域，较去年多增200亿元。　　联讯证券的杨为敩、盛旭认为，在就业底线与经济底线的矛盾面前，更倾向于政策向“微刺激”倾斜。央行货币政策委员会第一季度例会传递出，稳健基调未变，预示着即使出台积极的宽松政策，也是财政政策的可能性较大，货币宽松的可能性较小。　　玫瑰石顾问公司董事谢国忠认为，更大力度的减税是正确的刺激政策，但难以实现。　　谢国忠在媒体撰文指出，正确的刺激政策应该是降低消费税和所得税税率，以提振家庭部门的支出。“中国无论如何都需要增加消费在GDP中所占的比重，这样的刺激政策才有助于实现经济的再平衡，缓冲经济增速放缓带来的负面影响。由此导致的财政赤字，可以通过发行更多国家财政债的方式来覆盖。”　　但他也表示，虽然这是较为理想的做法，但成为现实的可能性较低，因为地方政府不愿意丧失财政收入。　　不同于目前市场上多位经济学家的预判，谢国忠认为，降低银行存款准备基金率等大幅增加流动性的方式则是“错误的刺激政策”。在他看来，最有可能出现的情况是，政府将时不时地提到刺激政策以稳定人们的情绪。下调银行存款准备金率，可能主要被用来提振市场情绪，这样的市场情绪管理手段可能会在一定程度上减少间接损害。　　“(财政政策)不可能太紧。”中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇说，目前财政支出缺乏变化方式，许多钱难花出去。

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