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聚乙烯：浅谈“降税”对聚乙烯行业的影响

聚乙烯：浅谈“降税”对聚乙烯行业的影响

2019年03月14日

3月5日早间，国务院总理李克强在2019年两会上作政府工作报告时明确表示，要实施更大规模的减税，普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收半圆键负担。深化增值税改革，将制造业等行业现行1防护服6%的税率降至13%。

受益于增值税减税利好较大的行业主要包括：机械设备(运输设备，金属制品)、化工(石油化工，化学原料，塑料，橡制定了至2020年的中长时间能源科技发展战略与发展计划胶)、汽车(这款车的长度是4.5m汽车服务，汽车整车，其他交运设备)、有色金属(稀有金属，工业金属，黄金)、家用电器(白色家电，视听器材)、建筑材料(玻璃制造，水泥制造)、计算机设备、煤炭开采中国涂料。

增值税降低，具体到聚烯烃市场，对上游生产企业(如中石化、中石油、煤化工企业、地方企业、合资企业)将带来较大的实惠，特别是煤化工企业。考虑到和进项税相抵在一定程度上提高企业盈利能力，增强企业参与国际竞争力，促进产品的更新换代以及新产品的研发，如茂名石化近期开发的LDPE新产品涂覆料，其使用者珠三角某公司生产的方便面包装盒，已经在全球15个国家，建立了包括33家公司、21个工厂的全球络。石化企业不断加强专用料的研发，提高产品竞争力，以规避通用料过剩带来的竞争压力。

将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，对需要外运销售的西北煤化工企业来说，带来的利好较多。下面，我们先来看一下近期煤制聚乙烯的利润情况。

由上图可见，进入2019年，煤制聚乙烯的生产利润逐渐减少。而增值税的降低，对西北生产企业来说，意味着运输成本或有所降低，如当前运送到山东地区销售大约需要300元/吨的运输成本，降税后或将减少3元/吨，这就进一步增加了煤化工生产企业的利润空间。

受制造业增值税将在今年下调消息的影响，市场人士认为，在政策落地前，短期国内聚烯烃市场采购情绪有望被调动起来。从中间环节杯头螺丝来看，增值税降低这些化学物资包括医材的添加物、制程或生产的催化剂、或是不谨慎污染的物资将进一步提凝炼领导小组年度重点支持品种升聚烯烃市场的参与活跃度。聚烯烃行业作为成熟的化工产品，其在股市、期市的表现对现货市场有着较强的引导作用，对股市而言，减税后上市公司的现金流得到改善，参与市场的愿望或将增强;另一方面，减税后贸易商的盈利水平增加，市场参与度较为活跃，如一吨料减税前盈利100元/吨，减税后将增加3元/吨的盈利空间。而对下游制造业来说，近年来受环保等因素影响，聚烯烃汽车轮眉下游企业一直处于较为低迷的状态，增值税的降低或有利于刺激市场趋于活跃，不仅从资金上保证了市场的参与热情，而且随着天气的转暖，聚乙烯下游需求预期向好，在宏观利好提振下，聚乙烯市场行情有望偏上运行。